Page 24 - Telebrasil - Setembro/Outubro 1966

A parte do leão do crédito bancário se diri­ Nação com o grau de intervenção econômica
gia para financiar, através do Banco do Brasil, do Govêrno na atividade e na produção nacio­
02 déficits do Tesouro. A partir de 1965, ini­ nal. A participação no investimento é mu.
ciando-se o processo em 1964, tudo isto mu­ maior do que a participação na gestão e no
dou, o tesouro não pressionou o crédito ban poder nacional.
cário, o tesouro em grande medida se auto-
financiou. Houve, no entanto, uma vultosa Há alguns pontos que merecem comentá­
expansão de crédito, seria mesmo uma exage­ rios porque frequentemente são sujeitos a errô­
rada expansão de crédito e tôda ela dirigida pa­ nea interpretação. Há quem fale que o Govêr­
ra o setor privado da economia. no não revelou uma prcpensão suficientemente
nacionalista no tratamento do empresário pri­
Aceitamos uma expansão de crédito me­ vado. Ainda aqui o êrro de enfoque é consi­
nor devido ao desejo de alcançarmos outros derado. Foi êsse Govêrno que na lei de mer-
objetivos, como por exemplo: acumulação de caucs de capitais promoveu, pela primeira vez,
reservas cambiais e a proteção estendida à estabelecimento de limitação no acesso de em­
agricultura. Mas muitos empresários se esque presário estrangeiro à rêde bancária privada.
cem que o auxílio ao setor privado não se Anteriormente já se havia limitado o acesso do-
mediu apenas pelo crédito bancário. É que fo; investidor estrangeiro ao mercado de crédito-
criado tôda uma nova instrumentação de de oficial para investimento. Mas, não era êsse
senvolvimento através de fundos especiais co­ exatamente o problema crucial. O problema
mo o FINAME, FINEPE, FIDEME, etc., que mais crucial era a limitação do acesso ao mer­
representaram pela primeira vez um esforço do cado bancário privado para ca-ifal de giro.
Governo de mobilizar recursos estrangeiros, não Isso foi feito na lei do mercado de capitais.
para financiamento de empresas estrangeiras ou Par não estiolar nem estagnar as emprêsas es­
para financiamento do Governo ou de empresa trangeiras que dão ocupação a amplos segui­
estatal e sim rara financiamento do setor privado. mentos da nossa fôrça de trabalho, que pagam
Que ouçam issõ e entendam isso os pseudonacio- impostos e que nos trazem tecnologia e que
nalista. que frequentemente praticam uma in­ algumas áreas exercem papel criador como na
dústria nacionaleira — utilizando a nobreza do indústria elétrica, na eletrônica, na petroquími­
termo e o poder criador da inspiração nacional ca, na indústria automobilística e na indústria
— para proteger-se contra a concorrência e o pesada, a fim de não estiolá-las, preferiu o
resguardo de sua própria ineficiência. Finalmen­ Govêrno pressioná-las no sentido de buscarem-
te a contribuição eu uma das contribuições crédito no exterior através de um mecanismo-
mais importantes do Governo foi nos investimen­ melhor e mais conveniente ao interêsse nacio­
tos de infra-estrutura. Foram aplicados estão sen­ nal, do que o anteriormente existente. O me­
do aplicados e serão aplicados enormes recursos canismo anterior, criado por govêrnos que se
na infra-estrutura de energia, assim como na in­ diziam nacionalistas, era o chamado mecanb
fra-estrutura de transporte e de educação. Nesse me - o swaps — operação de compra e venda
campo com menos vigor e progresso do que de divisas estrangeiras a uma taxa garantida.
nos dois anteriores. O Govêrno decidiu liquidar gradualmente os
swaps c substituí-los por um nôvo sistema em
Muita gente se diverte comparando alga­ que empresários estrangeiros eram pressionados
rismos sôbre a participação do Governo, inves­ no sentido de irem buscar capital no exterior,
timento global da Nação, concluindo que esta trazendo para o País. sem entretanto se fixar
participação governamental já supera 50% dos prèviamente a taxa. Ou o investidor estrangeiro
investimentos totais e que isso representaria uma corria o risco da faxa de câmbio, ou, se quises­
insuportável medida do intervencionismo esta­ se uma compra de câmbio futuro após algum
tal. É óbvio que o raciocínio é deficiente, nem temno. tinha aue pagar uma determinada taxa.
todo investimento estatal significa intervencio­ de juros assaz pesada no final.
nismo, nem todo investimento estatal reforça Tem.-se dito oue essa instrução 289 favo­
poder estatal. O investimento estafai em ener­ rece o investidor estrangeiro em detrimento do
gia, em transporte, no abastecimento de água, nacional. Não é verdade porque, convidado a
que nenhum Govêrno fêz tanto para levar êste utilizar dêsse recurso, investidor estrangeiro dei­
conforto mínimo e êste requisito industrial má­ xou de pressionar o mercado bancário nacional,
ximo às cidades do interior, nenhum dêsses ao qual teria acesso fácil porque poderia ofe­
jnvestímentos significa poder adicional do Go­ recer garantias sólidas de firmas e emprêsas na-
vêrno. Pão investimentos tipicamente dirigidos 'cionais de grande potência financeira. Des­
para o fortalecimento do setor privado. O Go­ comprime o mercado de crédito nacional dei­
vêrno neles é apenas um promotor, o investidor xando recursos mais amplos para o capital na­
privado é realmente o usuário e o beneficiário cional.
do investimento. Não há falácia mais perigosa c
Simples do que se confundir o grau de parti­ Em segundo lugar o recurso dêsse método
cipação do Govêrno no investimento total da de busca de dinheiro externo está aberto tam-