Page 20 - Telebrasil - Setembro/Outubro 1966
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houve a recessão de 1961 ncs USA., em vez lucionado. Mas se insurgem quando véem
de facilitar o crédito e baixar as taxas de os prazos excedidos e mais ainda quando
desconto, fêz exatamente o contrário! Mas se verificam novos surtos inflacionários,
isto nada tem com a flexibilidade da taxa. que abalam a confiança no próprio acerto
do diagnóstico geral.
O regime das alterações por degraus
•como o vimos praticando, mereceu a pre Nisso reside, a meu ver um dos maio
ferência dos fundadores do Fundo Mone res erros da política desinflacionária que
tário Internacional em 1944. Na verdade se tem denominado de gradualista, mas
porém essa deliberação foi liderada pelos que de fato tem sido, não só intermitente,
dois países mais influentes da assembléia de como por vêzes retrocedente.
Bfetton Woods, os Estados Unidos e a In
glaterra, ambos países de moeda reserva,
para os quais a fixidez da taxa é impera A terapêutica desinflacionária pode
tiva, sob pena de perderem vantagens ines ser gradativa mas não lenta e vacilante,
timáveis; subsidiàriamente pela crença de porque cansa e desilude a opinião do país,
que as taxas fixas pudessem constituir, criando a descrença no sucesso final, que
nos países anarquizados, um freio á desor aparece como indefinidamente protelado.
dem monetária. Mas nós já não estamos
ixessa categoria de países, nem precisamos O que tem faltado à orientação do
de freio. Govêrno é saber o que quer. Porque go
vernar e escolher e não há maior absurdo
No recente symposium do American do que escolher tudo ao mesmo tempo. O
Enterprise Institute realizado em Washing milagre não é uma categoria econômica. Co
ton em setembro passado ao qual compa mo pretender desenvolvimento econômico,
receram eminentes economistas, verificou- quando o sistema empresarial vive em cri
se um consenso geral favorável às taxas se de crédito para o giro de seus negócios
flexíveis. e na contingência de ir buscá-lo não mais
nos bancos onde as taxas podem ser ra
Adotado que tivesse sido, entre nós, zoáveis porque os depositantes não rece
êsse regime cambial durante o ano passa bem juros, mas nas companhias de finan
do, não se opondo a Carteira antes se ciamento que o angariam nas mãos dos que
amoldando ao “trend” geral do mercado querem aplicar suas economias a uma taxa
de câmbio, ter-se-iam evitado as emissões que compense a depreciação monetária e
maciças que constituíram um desastre pa lhes dê um juro razoável?
ra a política de desinflação.
Nada mais absurdo do que traçar pro
Outro aspecto da política governa gramas de desenvolvimento econômico an
mental que tem prejudicado o processo de tes de dominada a inflação. Até porque não
desinflação é o da lentidão e da dispersão há cálculo possível para as estimativas de
com que vem sendo executado. custo. Nem o capital estrangeiro se dis
põe a afluir quando a moeda em que se
O processo desinflacionário importa vai converter só faz depreciar-se.
necessàriamente em um estado de tensão
e de impaciência resultante da NECESSI
DADE DE CONTER E MESMO REPRIMIR O gradualismo interminente e vacilan
TANTO OS INCREMENTOS SALARIAIS te, e às vêzes invertido, do processo infla
COMO A EXPANSÃO DO CRÉDITO em re cionário, em que a primeira ora cabe à
lação à alta dos preços, sem o que a espiral desinflação, ora ao desenvolvimento eco
inflacionária não cessa. Êsse estado de ten nômico, ora ao acúmulo de d;visas, ora à
são não pode nem deve ser prolongado, subvenção à Agricultura tem sido um gran
porque a conformidade das classes sala- de êrro da política económico-financeira
riadas e das classes produtoras não é in do Govêrno.
definida, sobretudo quando se verificam
retrocessos no curso da desinflação, co O que não quer dizer que essa políti
mo o que acaba de ocorrer no primeir? ca não esteja certa em sua orientação. E
quadrimestre de 1966. Salariados e empre Deus nos livre que os erros de execução ve
sários dispõem-se a aceitar os sacrifícios nham trazer a descrença no acêrto da
que se lhes pede durante um prazo deter orientação do Govêrno e provocar uma in
minado, contando com a promessa de que, versão de rumos, que esta seria catas
ao fim dêsse prazo, o problema estará so trófica.
