Page 68 - Telebrasil - Setembro/Outubro 1977

formado pela projeção do ponto em que RMg = Constata-se assim que quando o governo limita Assim, verifica-se que o "ônus" tarifário decor­

CMg sobre RM e sobre o eixo dos preços. os preços dos serviços (tarifas), há uma diminui­ rente dos investimentos já atinge a quase 50%

ção no lucro da empresa que é transferido ao do custo tarifário.
A limitação do crescimento da RM pela interfe­
usuário, até que haja uma adaptação desta à
rência governamental estreita essa projeção, a Essa constatação torna crítica uma análise so­

qual só pode ser alterada através de uma dimi­ nova situação. bre os investimentos e introduz o conceito dos

nuição de custos ou do aumento de produção, A partir daí podem ser estabelecidas as bases investimentos gravosos (ou passivos), tais como:

situações em que o prejuízo inicial poderia ser das diretrizes gerenciais para enfrentar o "Perío­

sensivelmente amortizado. do de Limitação de Preços". — os que não produzem unidades de tarifação;
— os que introduzem custos tarifários marginais

superiores às receitas marginais;

— os que concorrem com investimentos efetua­

dos em serviços mais rentáveis;

— os que possuem taxa de retorno inferior à

média da empresa;

— os que introduzem dificuldades operacionais

ou comerciais.

T %

Um avanço na análise crítica dos investimentos

leva-nos*a passar pelo conceito de carga de

infraestrutura (CgINF), que correlaciona os Cr$

investidos em infraestrutura com o total de Cr$

investidos.

INF
CgINF

ÍNV

Uma evolução do CgINF nos moldes abaixo,

indica que:

a) a empresa opera em escala de produção su-

perdimensionada;

b) a empresa opera a custos tarifários crescen­

tes e elevados;

c) a empresa não possui um planejamento inte­

grado das áreas de implantação e comercial.

Evolução de CgINF:

CgINF 1973 1974 1975 1976

Õ27 Õ28 Õ39 Õ 4 Í

A situação configurada de crescente aumento

da carga de infraestrutura indica que a empresa

deve evitar investir em serviços que contribuam

para aumentá-la ainda mais e orientar seus in­

Como o setor de telecomunicações praticamen­ Opções Gerenciais vestimentos para expansões dirigidas que per­

te ainda não se utiliza de recursos captados jun­ mitam a sua diluição,
— admitir os custos operacionais;
to ao mercado de capitais (o autofinanciamento A principal orientação gerencial no entanto, no

ó compulsório), o conceito de lucro está relacio­ — incrementar a utilização dos serviços;
— aumentar a escala do produção a custos mé­ campo dos investimentos, está relacionada
nado com o ritmo de crescimento o esto com a
dios mais baixos; com o conceito da taxa de retorno, através da
capacidade de geração de recursos próprios qual serão selecionados qualitativamente aque­

destinados à reinvorsâo nos serviços. — ofortar novos serviços do maior rentabilidade;
les que atendam aos interesses de maior renta­
A manutenção da rentabilidade do empresa bilidade.

O lucro seria, portanto, o principal objetivo em durante o "Período do Limitação do Preços"

presarial, se não existissom por dentro do pró está relacionada com a sua capacidade do adap­

prio Modelo mecanismos do componsaçflo de tação á novo situação do mercado. TXr = MOL

resultados entro as emprosos do Grupo, como
IR
por exemplo o percentual de repartição do rocei 3. O campo do atuação gerencial

tas da Telefonia Nacional.
3.1 — 0 "Custo" dos Investimentos O primeiro passo consiste em estabelecer a

taxa de retorno, ou o eido de renovação dos
Dentro do esquema restaria aponas admitir que No sotor de telecomunicações o custo tarifário é

o lucro passa a vir a ser pre-ostabelecido pora fortomonto influenciado polos custos de capital investimentos que se deseje para a empresa co­

cada empresa. A partir daí teríamos então: + depreciações, ambos função direta dos in­ mo um todo e a partir daí comparar as opções

vestimentos. de novos investimentos com a taxa de retorno

Objetivo Empresarial global da empresa, estabelecendo uma priorida­

A situação em média apresenta a seguinte con­ de em função da taxa de retorno específica de

— manutenção da rentabilidade. figuração: cada um.

É importante considerar que esta taxa de retor­

no está amplamente relacionada com a curva

de demanda especificamente traçada para o

serviço através de estudos comerciais.

Ressalta-se assim a fundamental importância de
ITENS DO CUS TO TARIFÁRIO % DOS INVÉS 77MENTOS REMUNERA VE/S uma viabilidade econômica abrangendo os

12%
Remuneração do Investimento aspectos mercadológicos voltados para a área
± 1%
Remuneração Cap. Movimento de preços (tarifas), permitindo a introdução de

Deprecidção + 18% uma política de expansão ativa orientada em

função do mercado.

Demais Desp. de Exploração 31 %N.

36% ^ 46% 3 . 2 — 0 Conceito de " Investimento Comerciai'

6 7 % -^
Demonstrada a importância ao custo dos inves­

timentos sobre as tarifas e destas sobre o mer­

cado, o circuito se fecha se considerarmos que

na ótica de demanda o mercado deve "coman-

' dar" a produção.