Page 60 - Telebrasil - Setembro/Outubro 1978

dividamento da entidade produtiva A aplicação dessas observações de empreendimentos semelhan­

ser constantemente supervisiona­ ao setor das telecomunicações tes, sujeitos a acirrada concorrên­

do e controlado, sob pena de peri­ mostra que, sendo o mesmo de cia e baixa economia de escala;

gar a solvência do empreendimen­ menor rentabilidade — embora ge­

to. ralmente seguro — que outros da — Escolha adequada do sócio es­

economia nacional, deve-se recor­ trangeiro, quando for o caso, vi­

Fizemos a digressão anterior com rer o menos possível ao endivida­ sando a manutenção do controle

a finalidade de tirar algumas con­ mento, seja interno seja externo. A decisório e a real transferência de

clusões que, não obstante óbvias, verificação da impossibilidade de tecnologia, assim como o incenti­

nem sempre são observadas com recorrer em maior escala à cap­ vo para a geração de tecnologia lo­

0 devido cuidado: tação da poupança pública, por ra­ cal;

zões que seria ocioso repetir, leva-

1 — A maneira mais apropriada de nos à conclusão de que a maneira — Coragem na aplicação e paciên­

se obter o capital necessário para mais sadia de se promover a capi­ cia na espera dos resultados, vi­

as atividades econômicas de um talização da atividade industrial sando a consolidação do empren-

pais é a utilização da poupança dentro desse setor é a conjugação dimento antes da retirada dos ren­

pública. Essa fonte de recursos, dos recursos de poupança das em­ dimentos;

não sendo exigível, coloca a popu­ presas nacionais com os recursos

lação economicamente ativa como semelhantes de empresas estran­ — Colaboração com as autorida­

sócia do desenvolvimento nacio­ geiras. A esse respeito cabe, antes des, visando dirigir o empreendi­

nal e, através do retorno propicia­ de generalizar demais o conceito, mento naquelas direções que

do pela lucratividade dos empreen­ fazer as seguintes colocações: atendam, efetivamente, aos inte­

dimentos, contribui grandemente resses maiores do país.

para redistribuição da riqueza ge­ a) O capital da empresa nacional

rada pela atividade produtiva. deve ser o maior possível, com­ Para não ficar apenas no terreno

patível com o nível de poupança da tese, gostaríamos, neste ponto,

2 — A utilização da poupança das disponível; de mencionar como a Coencisa —

pessoas jurídicas é menos de­ Construções Civis Ltda. implemen­

sejável que a utilização da poupa­ b) O capital externo deverá, na tou a associação com a empresa

nça pública, por propiciar a con­ máxima medida possível, vir acom­ Racal Milgo Intercontinental Inc.,

centração das riquezas nas mãos panhado de uma real transferência através de sua subsidiária nacio­

de um número menor de in­ de tecnologia, sendo essa transfe­ nal denominada Internacional de

divíduos. Entretanto, essa forma rência considerada como parte de Comunicações e Comércio Ltda.,

de captação é, sensivelmente, me­ sua contribuição ao empreendi­ aplicando os princípios já citados

lhor que a utilização de capital mento e, portanto, remunerada e, portanto, a nosso ver, cumprin­

oneroso. apenas dentro de condições bas­ do o papel que se pode esperar

tante específicas. dos empresários nacionais desejo­

3 — Quando a renda per capita do sos de contribuírem para a nacio­

povo é baixa, a possibilidade de c) Os empreendimentos cons­ nalização da indústria de teleco­

utilização da poupança pública é truídos através da associação de municações do Brasil.

reduzida, por vezes até o ponto da capitais de risco nacionais e es­

total inexistência de recursos. trangeiros deverão ser estrutura­ Ao pensar na aplicação de recur­

Nessas condições, o recurso deve dos de tal maneira que prevaleça, sos financeiros em outro campo

ser obtido através da poupança sempre o interesse nacional, o que diferente do da construção civil, a

empresarial (reinversão ou apli­ equivale a dizer, em primeira apro­ Coencisa fez um exame das diver­

cação de lucros das empresas). ximação, que o sócio brasileiro de­ sas possibilidades, concluindo pe­

verá ser majoritário e ter o efetivo lo setor de telecomunicações, o

4 — Quando o crescimento econô­ controle decisório na associação; qual apresentava, em princípio, os

mico do país necessita de uma seguintes atrativos:

quantidade de recursos tal que o Acreditamos que, se aplicados

total de poupança (empresarial ou tais conceitos com racionalidade, — grande probabilidade de cresci­

particular) interna é insuficiente a capitalização das empresas na­ mento a longo prazo, apesar da si­

para alimentá-lo, faz-se mister re­ cionais poderá ser feita no nível tuação presente de retração, con­

correr a fontes de capital externas.
exigido pela expansão da econo­ siderada conjuntural;

Aqui se aplicam também os con­ mia do país.

ceitos já emitidos sobre a deseja- — em regime estável é um setor de

bilidade do recurso à poupança, ou A contribuição do capitalista bra­ planejamento firme, permitindo a

seja, capital externo não exigível sileiro no processo de nacionali­ estimativa e avaliação dos resulta­

ou, ainda, investimentos de risco. zação da indústria de telecomuni­ dos da operação das empresas fa­

O recurso exagerado a fontes de cações far-se-á, de acordo com o bris a médio e longo prazos:

capital externo oneroso propicia o exposto, mediante a adoção das

crescimento da dívida externa na­ seguintes medidas: — o exemplo internacional mostra

cional, podendo atingir limites pe­ ser essa área uma das mais

rigosos, tendentes a sufocar o — Escolha judiciosa da área para atraentes para aplicação de recur­

próprio crescimento da economia. aplicação, evitando a proliferação sos;