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(Transcrito do Boletim do City Bank de julho de 1964)
Nossa revisão anual das taxas com bre a Comunidade, através da aplica
parativas de depreciação da moeda re ção conjunta de políticas monetária,
gistra contração do poder aquisitivo das fiscal e de renda, com ênfase especial
moedas de 42 países durante os dez no que respeita ao controle do super-
anos que vão de 1953 a 1963. Assim rápido crescimento das despesas públi
como no passado, calculamos essa con cas. Espera-se que as recomendações
tração inversamente, com base nos au do Conselho reforcem os programas de
mentos do custo de vida ou nos índices cada pais, dos quais certos resultados
de preço para o consumidor, conforme já são perceptíveis.
indicado pelos governos.
A estabilidade monetária razoável é
Com uma taxa média anual de con requisito essencial para restaurar a fé
tração de 1,3% na década finda em do povo em promessas a serem pagas
1963, os Estados Unidos registraram
a longo prazo. Se, por exemplo, a taxa
uma taxa de depreciação mais baixa
de contração anual de 2,5% no valor de
do que a de qualquer uma das princi
uma moeda projetou-se durante o tem
pais nações industriais; pela primeira
po de vida de um título de valor no
vez desde que se instituiu essa revisão,
minal nessa moeda, a 20 anos de prazo,
em 1956, a performance dos Estados
o valor real do título reduzir-se-ia em
Unidos foi melhor do que as da Alema
40% quando de seu vencimento.
nha e da Suíça. Na maioria dos países
europeus, as taxas de depreciação du A Europa está empenhada em desen
rante a década foram da ordem de 2,5 volver seus mercados de capital, a fim
a 4%. O fato de que nosso dólar se te de suprir fundos a longo prazo para
nha desvalorizado em proporção bem financiar o crescimento europeu, mas,
mais lenta do que muitas outras moe até que se reconquiste um índice maior
das, ajuda a explicar por que continua de estabilidade de preços, será difícil
a ser tão amplamente usado e respei conquistar a confiança do investido!
tado como um padrão de valor inter nos títulos nominativos em moedas eu-
nacional . ropéas.
A inflação aliou-se à agitação polí
Na Europa Ocidental, onde os ganhos tica para perturbar muitos dos princi
na p r o d u ç ã o industrial fizeram-se pais países da América Latina, no ano
acompanhar por margens de lucros res passado. O Brasil sofreu a mais séria
tritas e por uma projeção da espiral de redução de poder aquisitivo — 43% em
salários-preços, o aumento dos índices um ano — ao mesmo tempo que o va
de custo de vida nos países principais lor da moeda chilena baixou em 317
acelerou-se nos três últimos anos. Re e o da argentina em 207c. Os graves
conhecendo a necessidade de estabiliza problemas inflacionários nesses paises
ção de preços, o Conselho de Ministros reduziram suas taxas de crescimento
da Comunidade Econômica Européia econômico para menos do que a taxa
aprovou, em abril, um programa de ideal de 2,57c anual, per capita, fixada
combate às pressões inflacionárias sô- pela Aliança para o Progresso.
