Page 1052 - Telebrasil Noticiário

porque nós — certa ou erradamente, dêsse capital. A Diretoria, o Conselho

talvez com alguma falta de modéstia, Consultivo e o Conselho Fiscal da

achamos que os administradores vete­ Companhia Telefônica de Minas Gerais

ranos no serviço ainda são necessários são compostos de 22 membros; dêsses,

na condução das empresas, pelo me­ 13 são elementos tirados de seus assi­

nos até que os novos — com o correr nantes-acionistas em Minas Gerais —

dos tempos — possam, por escolha das esplêndida contribuição do autofinan­

Assembléias, tomar a direção do bar­ ciamento ortodoxo.

co, possivelmente com mais habilida­ O autofinanciamento ortodoxo é fle­

de e mais vigor. xível e pode ser facilmente adaptado

As debêntures, uma vez convertidas para financiamento em forma de so-

em ações — a metade da contribuição bretarifas para expansão e melhora­

total em ações de voto e outra metade mentos de serviços locais e interurba­

em ações preferenciais, repetimos — nos, bastando para isso que a sobreta-

integram elas o capital social da em­ rifa seja contabilizada à parte e inte­

presa e seus portadores passam a ter grada em debêntures conversíveis sem­

todos os direitos dos demais acionistas, pre que o crédito alcance ou ultrapas­

e quando o ativo imobilizado da em­ se o valor dêsse título conversível —

presa atinge o ponto de correção mo­ Cr$ 1.000,00.

netária, essas ações, que nasceram co­ A nosso ver, o autofinanciamento

mo debêntures conversíveis, mas que através de debêntures conversíveis em

se tornaram parte viva e integrante do ações é o melhor caminho para se re­

capital social, recebem as mesmas bo­ solver o problema da expansão das rê­

nificações a que fizeram jus os demais des telefônicas por vários motivos, a

acionistas, fundadores ou não. saber:

Assim, os primeiros portadores de

debêntures conversíveis da Companhia — produz os fundos de que a em­

Telefônica de Minas Gerais, que tive­ prêsa precisa para financiar o

ram seus títulos convertidos até 1959, serviço;

receberam naquele ano uma bonifica­ — traz para o seio da emprêsa o

ção, em ações, de uma nova para cada sócio, o acionista e o diretor em

ação antiga e novamente a bonifica­ potencial;

ção de uma e um quarto ainda em no­ — mantém com vantagem o poder

vas ações para cada ação possuída em aquisitivo do dinheiro emprega­

1963, o que quer dizer que o acionista do pelo assinante-acionista, pois

que possuia 100 ações em 1959 passou o plano desdobra e multiplica o

a ter 200 naquele ano e em 1963 pas­ número de títulos possuídos pelo

sou a possuir 450, sem qualquer des­ assinante-acionista, como já fi­

pesa adicional, e é de notar-se que es­ cou demonstrado.

sas ações hoje representam um valor

expresso em ativo imobilizado quatro A idéia de que uma emprêsa — com

ou cinco vezes maior do que seu atual centenas de milhares de acionistas —

valor nominal em cruzeiros. terá uma grande tarefa em manter

A Companhia Telefônica de Minas seus registros em dia e pagar dividen­
dos, como se alega, é verdadeira; toda­
Gerais é um exemplo típico da demo­ via, êsse onus existe em tõdas as em-

cratização ou, digamos mesmo, da pul­ prêsas do mundo, de todos os gêneros

verização do capital — trazida pelo em maior ou menor escala; isso é par­

autofinanciamento — e essa emprêsa, te integrante do “custo do dinheiro”,

que possui hoje um ativo imobilizado
na expressão dos banqueiros. O que
avaliado em cêrca de 12 biljiões de seria de uma emprêsa como a Ameri­

cruzeiros, tem aproximadamente 30 mil can Telephone and Telegraph Compa­

acionistas, o maior dos quais retém ny, dos Estados Unidos, que tem mais

perto de 35% do capital. A Compa­ de 2 1/2 milhões de acionistas, se, pa­

nhia Telefônica de Minas Gerais tem ra poupar trabalho, ela evitasse tê-los?

várias rêdes locais autofinanciadas pe­
No Brasil, onde hoje cêrca de 350
lo processo ortodoxo; isto é, mediante emprêsas praticam o autofinanciamen­

entrega de ações aos assinantes-acio­ to, outras modalidades de sua execu­

nistas. Logo que o autofinanciamento ção têm sido, todavia, adotadas, a sa­

seja estendido em sua plenitude à cida­ ber: *

de de Belo Horizonte, o número de as­

sinantes-acionista s crescerá para cêr­ — por debênture pura e simples (o

ca de 80 mil e o maior acionista de que parece condenável em virtu­

hoje, que possui, como já se disse, 35% de da inflação, como já se dis­

do capital, passará a ter menos de 7% se) ;