Page 4 - Telebrasil - Novembro/Dezembro 1974
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No momento em que se con
cretiza, através da Portaria
1181/74, a entrega de ações
da Telebrás aos autofinancia-
dores de telefones, de qual
quer parte do País, tornam-se AÇÕES DE
oportunas algumas considera
ções a respeito.
Inicialmente é necessário di TELEFÔNICAS
fundir a idéia de que as ações
da Telebrás terão o mesmo
valor de uma ação como da
Siderúrgica Nacional, Vale do
Rio Doce, Petrobrás, etc. .. Este fato decorre da falta de fone" e posterior "distri
A título ilustrativo, apresen sensibilidade para o valor do buição de ações", para
tamos abaixo um quadro de papel, porque o autofinancia- subscrição de ações da
Evolução do Rendimento de dor está agindo como se tives Telebrás com prioridade na
Ações Preferenciais, decorren se comprado um telefone e instalação de telefone.
tes da subscrição de aumento "recebido de graça" as ações.
de capital efetuado pela Com E na prática é isto que está 2?) Fazer com que o assinante
panhia Telefônica da Borda ocorrendo, porque o telefone que não mais deseja o tele
do Campo, presentemente é atualmente comercializado fone o devolva à concessio
subsidiária da Telebrás. livremente (a preços cada vez nária (a exemplo do que
faz a CRT), eliminando
também os intermediários.
E V O L U Ç Ã O DO R EN D IM E N TO DAS A Ç Õ ES
A S SEM BLÉIA B O N IF IC A Ç Ã O D IV ID E N D O S T O T A L E V O L U Ç Ã O 3?) Tornar obrigatória a dis
% V A LO R DE A Ç Õ ES C O L U N A 2 D A C O N J. trib u içã o de dividendos
Cr$ EC O N Ô M IC A
anuais às ações preferen
_ _
A G E de 19-12-63 - * 1.000,00 100 ciais, sendo acumulados
A G E de 08-10-64 100% 1.000,00 _ 2.000,00 190
A G O de 18-03-65 — - 150,00 2.000,00 298 nos casos de falta de distri
A G E de 03-04-65 75% 1.500,00 - 3.500,00 298
A G O de 17-03-66 - - 300,00 3.500,00 411 buição em qualquer ano.
A G O de 16-03-67 - — 340,00 3.500,00 528
A G E de 08-06-67 114% 4.000,00 - 7.500,00 528 Com as sugestões acima, o
A G O de 07-12-67 — - 450,00 7.500,00 528
A G O de 05-12-68 - - 900,00 7.500,00 657 subscritor de ações teria direi
A G E de 19-12-68 48% 3.600,00 - 11.100,00 657
A G E de 30-06-69 8% 900,00 — 12.000,00 793 to, ainda, a incentivos fiscais
A G E de 27-05-70 25% 3.000,00 - 15.000,00 950 sobre o montante subscrito e
A G E de 20-04-71 40% 6.000,00 — 21 000,00 1.144
A G E de 22-06-72 50% 10.500,00 - 31.500,00 1.338 integralizado, o que não ocor
A G O de 12-04-73 — - 3.150,00 31.500,00 1.541
A G O de 07-06-73 40% 12.600,00 — 44.100,00 1.541 re na sistemática atual.
A G O de 09-05-74 - 4.410,00 44.100,00 2.033 Cremos que com a sistemática
proposta, dando ênfase à
SOM A - 43.100,00 9.700,00 -
subscrição de ações — com in
centivos fiscais — e distribui
* Subscrição sem direito a telefones.
ção de dividendos e, ainda,
O quadro acima indica que, maiores) e o mercado de eliminando o conceito de ob
enquanto o índice inflacioná ações cada vez mais desacredi jeto comercializável do telefo
rio evoluiu de 100 para tado. ne, o acionista não mais ven
2.033, o total de ações evo Assim, as seguintes medidas deria suas ações a qualquer
luiu de 100 para 4.410, além deveriam ser tomadas antes preço, como ocorre atualmen
da distribuição de 970% de da entrada das ações Telebrás te.
dividendos em dinheiro. no mercado: — É evidente que estas suges
Então, como se explica que a tões, caso sejam aceitas, deve
cotação das ações de empre 1°) Inverter a sistemática rão ser estudadas com maior
sas telefônicas está muito atual de autofinanciamen- profundidade, dadas as diver
abaixo do par? to, com a "compra do tele sas implicações que envolve.
