Page 8 - Telebrasil - Julho/Agosto 1978

Os valores de TRCP (real) são dados pela fórmula: Embora TRCP seja mais importante

que A PL/OL0,terem os que manter

este ú ltim o com o índice final da

Form ação, pois é através dele. e
TRCP*(0,T) = ír | KP0 * .KP<pffC°*??- - 2 M E g Ç ° |7 7>n

0 (1+r)77'71 n=7l (1 + r)"71 não da TRCP, que se pode fazer a

conexão com os Balanços de Fon­

tes e Usos.

e seriam pois:

A dm itindo-se as seguintes hipó­

\ teses:

. • • t # • /

71 72 73 74 75 76 77 78 a) os dividendos são creditados no

fim do período;

TRCP* (Real) *7 40,9 30,6 15,7 12,3 7,0 3,6 , -0,6 b) há uma única subscrição no firr.

do ano;

O gráfico seguinte mostra a avalia­

ção de TRCP (nominal) e de TRCP*

(real) para o período 71-78.

Enrresumo, verificamos que a referi­

da em presa está num processo

progressivo de perda de rentabili­

dade. E mais: embora a taxa média

de retorno do capital próprio, no

período, situe-se acima de 25% ao

ano, na realidade ela não faz face

às perdas inflacionárias, tendendo

a empresa, até mesmo, para uma

pequena taxa de retorno de capital

negativo, no ano de 1978.

3 — Introdução de TRCP na Análise

Sistemática de Balanço

Tentaremos neste item introduzir

explícitam ente o índice TRCP, real

e nominal, na análise sistem ática

de balanço. Para uma compreensão

das bases do que d iscu tire m o s

aqui, remetemos o leitor á Análise

Sistem ática de Balanço (2).

Para a introdução de TRCP, deve­

mos fazer uma ligeira m odificação

na interpretação dos índices relati­

vos ás Formações que, na obra em

referência, se apresentam com três

blocos encadeados, conform e se

vê na figura seguinte:

BFU*«

Devem os a lte ra r lig e ira m e n te a interpretação das duas últim as formações, conforme a seguinte figura:

T R C P
do Formocõo do LDG Form ação do

Oparo - mol Resultado C on­ Patrim ônio L í-
P l . A PL / PL «
tábil
Líquido qutdo r i

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