Page 66 - Telebrasil - Novembro/Dezembro 1989

Um espaço livre em defesa de idéias

I n v e s t i r n o B r a s i l

A presente conjun­ citação e renovação tecnológica da indústria. tos e mais modernas tecnologias exigem vulto­

tura da vida bra­ Capacidades ociosas em unidades indus­ sos planos de investimento.

sileira propicia al­ triais produtoras de bens de capital, diminui­ Uma das tarefas mais difíceis consiste em

mas reflexões so- ção nos volumes de importação de equipamen­ assegurar o financiamento desses investimen­

>re o tema dos com­ tos, menores verbas para pesauisa e desenvol­ tos em face das alterações produzidas nos mer­

portamentos ime- vimento são outros tantos indicadores de ten­ cados financeiros e na conjuntura geral da eco­

diatistas versus dências negativas de progresso da economia nomia que tornaram inviável o recurso ao cré­

tendências a longo brasileira. Estas tendências se tornam parti­ dito como uma fonte normal de financiamento

prazo ou vocaçõe^ cularmente graves quando atingem setores dos investimentos. O autofinanciamento e o

permanentes. E industriais de portta ou “puxadores” do desen­ acesso ao mercado de capitais constituem hoje

inegável que não volvimento dos restantes setores industriais. as únicas soluções possíveis. Daí a importân­

são poucos os elementos que hoje confundem e Mas, felizmente, nem tudo são comporta­ cia da sua salvaguarda. O autofinanciamento

perturbam os agentes da vida econômica. A mentos imediatistas na vida econômica nacio­ pressupõe que em uma economia de livre mer­

inflação galopante atingindo níveis nunca an­ nal. Duvidamos mesmo que eles sejam os pre­ cado e competição sejam preservadas as condi-

tes sequer imaginados nas previsões mais pes­ sarial privado brasileiro. Grande número de a ue permitam às empresas uma geração
dominantes no que se refere ao setor empre­

simistas-juros estratosféricos que são insu­ a de recursos.

portáveis quando figuram na coluna dos cus­ empresas e muitos grupos industriais e finan­ O acesso ao mercado de capitais, como

tos de qualquer empreendimento econômico; ceiros mantêm em plena execução planos de forma adequada para o financiamento dos pla­

distorções de preços relativos, causadas ou investimento a longo prazo e procuram ajus­ nos de investimento das empresas, reclama

agravadas pela própria inflação, e que compli­ tar o seu financiamento ás difíceis realidades urna política mais firme e arrojada. Importa,

cam a nível de “puzzle” cálculos econômicos presentes. Em alguns casos, será porque os por um lado, proteger os investidores dos efei­

até então elementares; e, finalmente, como dirigentes dessas empresas ou desses grupos tos perversos provocados por vendavais espe­

pano de fundo de todo este ambiente patoló­ econômicos têm por tradição, por formação ou culativos. As aplicações em novas emissões de

gico, a incerteza quanto aos quadros básicos de por vocação uma visão mais abrangente e ações devem ser protegidas por forma a rom­

ordem política e jurídica em que se irá desen­ duradoura dos seus empreendimentos e do per a excessiva concentração atual das aplica-

volver a atividade econômica de cada um. país em que vivem. Noutros casos, será poraue ões. Modalidades novas e mais imaginativas

Não admira que neste ambiente se gerem a força avassaladora e a energia latente uas S
évem ser estimuladas com o objetivo de
os comportamentos imediatistas. Muitos indi­ tremendas potencialidades do Brasil, embora atrair categorias econômicas e sociais, princi­

víduos buscam a segurança, ou melhor, aquilo boie comprimidas e esmagadas, se sobrepõem palmente trabalhadores de empresas públicas

que julgam propiciá-la, ou então, simples­ e dominam mesmo os temperamentos mais ti­ e privadas, que muito escassamente partici­

mente procuram obter vantagens a curto pra- moratos e as sensibilidades mais pessimistas. pam do mercado de capitais. Deve constituir

predcredominantemente
zo. As empresas tendem p Não se perde facilmente ou se renuncia em uma prioridade essencial da política de qual­

a preservar a sua estabilidade ou meras condi- favor de outros a um mercado como o brasilei­ quer futuro governo o estabelecimento e exe­

ções de sobrevivência, mas por vezes também ro, mesmo se demandas setoriais se apresen­ cução de todo um programa de estímulo e pro­

cedem à tentação dos lucros taceis e imediatos. tem hoje estagnadas ou em regressão tem­ teção da poupança privada nacional.

Por outro lado, em épocas de incertezas porária. Talvez em nenhum outro ramo das Ao lado da poupança nacional, não deve

políticas, os sujeitos econômicos deixam-se atividades econômicas brasileiras como no se­ ser desprezado o papel tradicional represen­

freqüentemente contagiar e envolver por ondas tor das telecomunicações se conjunguem tão tado pelo capital estrangeiro no financia­

de pessimismo ou de alarmismo que influen­ favoravelmente aos dois fatores acima men­ mento do investimento produtivo no Brasil. 0

ciam e determinam os comportamentos econô­ cionados — as fortes exigências das realidades capital estrangeiro deverá, porém, ser tratado

micos dominantes. São significativas as re­ e a capacidade e vocação dos empresários. como amigo e aliado e não como inimigo e ad­

centes e bruscas oscilações nos mercados de Por um lado, a imensa extensão geográfica versário como vem sendo ultimamente procla­

capitais e nas cotações do ouro e do “paralelo” do País, a dimensão da sua população e a com­ mado nos chamados “showmícios”. Nas pre­

ao sabor de pequenas modificações reveladas plexidade das suas estruturas urbanas e ru­ sentes e difíceis circunstâncias dos mercados

pelas sondagens de intenções de votos que tra­ rais configuram uma demanda potencial por financeiros, é absurdo que um programa táo

duzem as preferências por vários candidatos. serviços e equipamentos de telecomunicações positivo como o da conversão de parte da dí­

Faturar o mais caro possível, exigir o pa­ de limites difíceis de definir. Por outro lado, vida externa em investimento acionário tenha

gamento imediato ou em curtíssimo prazo, influi a história do setor que em resultado de sido suspenso com base em argumentos fala­

adiar ou anular os investimentos produtivos, uma política sistemática e coerente levou à ciosos como o dos efeitos inflacionários. Isto é,

aumentar e proteger as disponibilidades a acumulação de um capital humano e material para compensar a incapacidade de restringir

curto prazo, especular com o ouro e o dólar, eis de valor inestimável para o País. A preserva­ despesas públicas improdutivas, proibe-se o

vários daqueles comportamentos imediatis­ ção e expansão desse capital reclamam a con­ investimento em novos empreendimentos pro­

tas. O Estado, em muitos domínios, tem dado o tinuidade na execução de planos vultosos de dutivos!

tom e o mau exemplo deste tipo de comporta­ investimento tanto no setor público como no Investir no Brasil. Eis um lema e uma

mento, reduzindo ou anulando investimentos privado. diretriz que exprimem a atitude de espírito po­

em setores prioritários e revelando-se incapaz No setor privado da economia existem em­ sitiva da maioria dos empresários brasileiros

de cercear despesas correntes ou de consumo. presas produtivas de equipamentos de telsco- e que corresponde aos seus interesses profun­

O declínio na formação bruta de capital municações com uma tradi iç,ção de vários decê- dos e à sua vocação permanente. Mas também

fixo, tanto no setor público como no privado, nios no acompanhamento do progresso do se- se exige uma política econômica coerente com

que se tem verificado nos últimos anos no Bra­ tor e cujos comportamentos são determinados planos de investimento a longo prazo e compa­

sil é um indicador de mau agouro. Constitui por planos de longo prazo e por objetivos nacio­ tível com a grandeza do País.

tremenda ameaça ao progresso futuro do País. nais permanentes e são escassamente influen­

A diminuição da capacidade de investir do Es­ ciados por conjunturas pessimistas passagei­

tado ameaça corroer as bases infra-estru- ras. A renovação e a expansão dos equipamen­ Rui Patrício

turais da economia brasileira. Em relação ao tos produtivos dessas empresas, a atualização

setor privado, a redução do investimento é e progresso de sua capacitação tecnológica, a (Vice-Presidente e Diretor Superintendente

particularmente grave no que se refere à capa­ introdução e desenvolvimento de novos produ- do Grupo Monteiro Aranha)